Le marché des condominiums à Vancouver, longtemps considéré comme un bastion de croissance apparemment imparable, semble se diriger vers une période de refroidissement notable qui pourrait s’étendre jusqu’en 2026, selon une nouvelle analyse qui fait sourciller investisseurs et propriétaires.
Une récente prévision de la Central 1 Credit Union dresse un tableau sobre pour un marché qui a défié la gravité à travers plusieurs cycles économiques. Leur analyse suggère que le secteur des condominiums de Vancouver fait face à des vents contraires suffisamment puissants pour freiner la croissance des prix pendant environ deux ans—un délai qui pourrait remodeler les attentes des promoteurs et des acheteurs.
« Nous entrevoyons une période où l’offre va finalement rattraper et potentiellement dépasser la demande, » explique Bryan Yu, économiste en chef chez Central 1. « Il ne s’agit pas d’un scénario d’effondrement, mais plutôt d’une période d’ajustement après des années de déséquilibre. »
Les prévisions pointent vers plusieurs facteurs convergents créant ce ralentissement inhabituel. Les taux d’intérêt élevés continuent de peser sur l’accessibilité malgré les récentes baisses de la Banque du Canada, tandis qu’une vague de nouvelles unités achevées arrive sur le marché précisément au moment où la demande s’affaiblit. Les données de Statistique Canada montrent que les mises en chantier dans le Grand Vancouver ont atteint des sommets pluriannuels en 2021-2022, avec de nombreuses unités maintenant proches de l’achèvement.
Ce qui rend cette situation particulièrement remarquable est son contraste avec le marché des maisons individuelles de Vancouver, qui a fait preuve d’une résilience surprenante. Les maisons unifamiliales ont maintenu une plus grande stabilité des prix, probablement en raison de leur offre limitée et de leur attrait pour les acheteurs disposant de ressources financières plus importantes.
Pour les Vancouvérois ordinaires, ces prévisions comportent des implications mitigées. Les premiers acheteurs pourraient trouver un soulagement bienvenu après des années d’exclusion par les prix, tandis que les propriétaires actuels devront peut-être ajuster leurs attentes concernant la croissance de leur capital.
« J’ai vu trois amis retirer leurs condos du marché après avoir reçu des offres au rabais, » raconte Melissa Chen, une travailleuse du secteur technologique qui a acheté un condo à Yaletown en 2020. « Ils choisissent de les louer plutôt que de vendre à perte. »
Ce changement survient dans un contexte de modification des tendances migratoires. Bien que la Colombie-Britannique continue de voir sa population croître, le taux s’est modéré par rapport aux pics de l’ère pandémique. Les données de BC Stats indiquent que la migration interprovinciale a ralenti fin 2023, réduisant une partie de la pression sur la demande de logements.
La dichotomie inhabituelle entre les unités en pré-construction et celles de revente ajoute de la complexité aux perspectives du marché. Les prix des pré-constructions restent obstinément élevés, soutenus par des promoteurs confrontés à des coûts de construction et de financement accrus. En revanche, les unités de revente font face à une pression plus immédiate sur les prix, créant un décalage que les observateurs du marché trouvent préoccupant.
« Les promoteurs sont pris entre l’augmentation des coûts et les réalités du marché, » note l’économiste urbain Jock Finlayson. « De nombreux projets qui avaient un sens financier aux taux d’intérêt de 2021 font maintenant face à des défis économiques. »
Ce décalage a déjà déclenché des annulations de projets dans toute la région métropolitaine. L’Urban Development Institute rapporte qu’environ 15% des développements multifamiliaux prévus ont été suspendus ou complètement abandonnés depuis que les taux d’intérêt ont commencé à augmenter en 2022.
Pour les acheteurs potentiels, les prévisions suggèrent que la patience pourrait être récompensée. Un horizon de deux ans donne le temps aux conditions du marché de se réaligner, offrant potentiellement des points d’entrée qui n’existaient plus depuis l’époque pré-pandémique. Cependant, le timing de ces opportunités reste notoirement difficile.
« Nous disons aux clients de se concentrer moins sur le timing du marché pour attraper le fond absolu et plus sur leurs besoins de logement à long terme, » explique Cameron McNeill, un vétéran du marketing immobilier à Vancouver. « Les acheteurs qui trouvent une propriété correspondant à leur plan de cinq à dix ans ne devraient pas nécessairement attendre d’autres baisses. »
Les implications pour le marché locatif méritent également attention. Avec moins de condos construits et des investisseurs potentiellement quittant le marché, l’offre locative—qui provient en grande partie des condominiums appartenant aux investisseurs à Vancouver—pourrait se resserrer davantage. Cela pourrait exacerber une situation locative déjà difficile dans une ville aux taux d’inoccupation constamment bas.
L’accent mis récemment par BC Housing sur le développement de logements locatifs spécifiques pourrait aider à compenser certaines pressions locatives, mais ces projets prennent généralement des années à compléter. Pendant ce temps, la taxe sur la spéculation de la province et la taxe sur les logements vacants de la ville continuent d’influencer le comportement des investisseurs d’une manière que les modèles économiques peinent à saisir pleinement.
Pour l’économie de Vancouver plus largement, un ralentissement du marché des condos présente à la fois des défis et des opportunités. L’emploi dans la construction, un moteur économique important dans la région, pourrait subir des pressions si les développeurs continuent de retarder de nouveaux projets. Inversement, l’amélioration de l’abordabilité du logement pourrait aider les entreprises de Vancouver à attirer et à retenir des talents qui ont de plus en plus cherché des régions plus abordables.
Ce qui est peut-être le plus intriguant, c’est ce que cette prévision révèle sur la psychologie changeante du marché immobilier de Vancouver. Après des décennies où « l’immobilier augmente toujours » est devenu un mantra incontesté, une période corrective de deux ans signale un marché plus mature où les tendances cycliques sont reconnues.
