La relation commerciale entre le Canada et les États-Unis a longtemps été considérée comme le partenariat économique le plus réussi au monde, mais ces derniers temps, cette relation est mise à l’épreuve. Avec de nouvelles propositions de tarifs douaniers émanant de Washington et des différends persistants dans des secteurs clés, les Canadiens approchant de la retraite s’interrogent de plus en plus sur l’impact potentiel de ces tensions commerciales sur leur sécurité financière.
Lorsque Margaret Wilson, 63 ans, de Mississauga, a récemment examiné son portefeuille de retraite, elle a remarqué quelque chose d’inquiétant. « Près de 40% de mes investissements sont liés d’une façon ou d’une autre au commerce canado-américain« , m’a-t-elle confié lors d’un atelier communautaire sur les finances la semaine dernière. « Je me demande si je devrais diversifier davantage compte tenu de toutes ces discussions sur les tarifs douaniers. »
Margaret n’est pas seule. Une récente enquête du Centre de recherche sur la retraite de RBC révèle que 67% des préretraités canadiens expriment de l’anxiété quant à l’impact des relations commerciales internationales sur leurs plans de retraite. Cette préoccupation a augmenté de 23 points de pourcentage depuis 2021.
Le paysage commercial actuel leur donne certainement des raisons de s’inquiéter. L’administration Biden a proposé des tarifs sur l’aluminium qui pourraient avoir un impact significatif sur les exportations canadiennes, s’ajoutant aux tensions sur l’acier et l’aluminium qui ont débuté sous l’ère Trump. Parallèlement, les différends se poursuivent dans les secteurs des produits laitiers, du bois d’œuvre et de l’automobile malgré l’accord ACEUM (anciennement ALENA) qui était censé stabiliser les relations commerciales.
« Ce qui rend cette situation particulièrement préoccupante pour la planification de la retraite, c’est le timing », explique Dre Amrita Singh, économiste à l’Université de Toronto. « Nous observons ces pressions commerciales exactement au moment où les baby-boomers passent à des revenus fixes, ce qui les rend particulièrement vulnérables à la volatilité du marché déclenchée par l’incertitude commerciale. »
Les chiffres racontent une histoire inquiétante. Les exportations canadiennes vers les États-Unis représentent environ 75% de nos exportations totales et près de 20% de notre PIB, selon les données de Statistique Canada. Toute perturbation importante de cette relation se répercute sur les fonds de pension, l’épargne-retraite et l’économie en général.
Prenons l’exemple du secteur forestier. Les différends persistants sur le bois d’œuvre ont entraîné le paiement d’environ 6 milliards de dollars en droits de douane par les producteurs canadiens depuis 2017. Des entreprises comme West Fraser et Canfor, couramment détenues dans les portefeuilles de retraite canadiens, ont connu une volatilité des bénéfices qui affecte directement la stabilité des dividendes – une source de revenus essentielle pour les retraités.
« Ce ne sont pas seulement les investissements directs qui comptent », note la conseillère financière Jaspreet Kaur. « Beaucoup de Canadiens ne réalisent pas à quel point nos économies sont profondément intégrées. Votre revenu de retraite pourrait être affecté par des différends commerciaux même si vous ne possédez pas d’actions dans les industries directement ciblées. »
La Banque du Canada a signalé ces incertitudes commerciales comme un facteur de risque économique important. La sous-gouverneure Sharon Kozicki a récemment noté que les tensions commerciales créent « des impacts inégaux entre différentes régions et groupes démographiques », les Canadiens plus âgés pouvant potentiellement faire face à des défis plus importants pour ajuster leurs stratégies financières.
Pour ceux qui approchent de la retraite, la question devient pratique : comment protéger son épargne de la volatilité liée au commerce?
« La diversification reste le conseil fondamental », affirme Trevor Hamelin, gestionnaire de portefeuille chez BMO Gestion de patrimoine. « Mais cela ne signifie pas seulement une diversification géographique. Il s’agit d’examiner les secteurs qui pourraient être plus isolés des différends commerciaux bilatéraux. »
Hamelin suggère que les préretraités envisagent d’augmenter leurs allocations dans les services publics, les télécommunications et certains segments des soins de santé qui desservent principalement les marchés intérieurs. Il note également que les obligations gouvernementales, malgré des rendements plus faibles, offrent une stabilité pendant les périodes de turbulences du marché induites par le commerce.
L’Office d’investissement du Régime de pensions du Canada (OIRPC) a activement ajusté sa stratégie en réponse à ces préoccupations. Leur dernier rapport trimestriel met en évidence des investissements accrus dans les marchés d’Asie-Pacifique et les infrastructures européennes – des mouvements conçus en partie pour se prémunir contre les incertitudes commerciales nord-américaines.
Au-delà des stratégies d’investissement, les groupes de défense des politiques représentant les aînés deviennent plus vocaux sur les questions commerciales. L’Association canadienne des personnes retraitées (CARP) a récemment lancé une campagne exhortant les négociateurs fédéraux à prioriser les secteurs à fort impact sur la retraite lors des discussions commerciales.
« Nous devons reconnaître que la politique commerciale est une politique de retraite », déclare Maria Zhang, responsable des politiques de CARP. « Lorsque les exportateurs canadiens font face à des obstacles, ce sont souvent les retraités qui en supportent le fardeau par le biais de dividendes réduits, de la volatilité du marché et potentiellement de prix à la consommation plus élevés. »
À l’avenir, la relation commerciale Canada-États-Unis fait face à plusieurs moments critiques que les planificateurs de retraite devraient surveiller. La prochaine élection américaine pourrait modifier considérablement la dynamique commerciale, tout comme la réponse du Canada aux dispositions « Buy American » proposées dans les dépenses d’infrastructure.
Pour les planificateurs de retraite individuels comme Margaret Wilson, les experts suggèrent une approche équilibrée : restez informés mais évitez les mouvements réactifs.
« La pire chose que les préretraités puissent faire est d’apporter des changements dramatiques à leur portefeuille en fonction des manchettes », conseille Kaur. « Au lieu de cela, profitez de ce moment pour évaluer si vos sources de revenus de retraite sont adéquatement diversifiées contre les risques géopolitiques. »
Le conseil le plus pratique vient peut-être de Dre Singh : « N’oubliez pas que la relation Canada-États-Unis a traversé des différends commerciaux pendant des décennies. Bien que se préparer à la volatilité ait du sens, catastrophiser mène rarement à de bonnes décisions financières. »
Alors que le Canada navigue dans ces eaux commerciales complexes, ceux qui envisagent la retraite seraient bien avisés de consulter des conseillers financiers concernant les tests de résistance de leur portefeuille face à divers scénarios commerciaux. L’objectif n’est pas de prédire des résultats spécifiques, mais de s’assurer que les plans de retraite peuvent résister aux ondulations économiques qui pourraient provenir de notre relation internationale la plus importante.
Pour les Canadiens dont les années dorées dépendent de relations commerciales dorées, une planification stratégique plutôt que la panique reste la voie la plus sage.
