J’ai senti que quelque chose n’allait pas quand trois différents fondateurs de sociétés technologiques ont mentionné réduire leurs embauches durant la même semaine. Comme il s’avère, ils étaient les premiers indicateurs d’un changement économique plus large que Statistique Canada a confirmé ce matin — le marché de l’emploi canadien se refroidit après une période de résilience.
Selon la dernière Enquête sur la population active, le taux de chômage au Canada a augmenté à 6,9% en avril 2025, marquant une hausse de 0,3 point de pourcentage par rapport à mars. L’économie n’a ajouté que 7 400 emplois le mois dernier, nettement en dessous des attentes des économistes qui prévoyaient environ 20 000 nouveaux postes.
« Nous constatons l’impact cumulatif des taux d’intérêt plus élevés qui finit par se manifester dans le système, » explique Beata Caranci, économiste en chef à la Banque TD, avec qui j’ai parlé peu après la publication des données. « Le marché du travail est généralement en retard par rapport aux autres indicateurs économiques, et nous observons maintenant ce décalage. »
Ce qui est particulièrement révélateur, c’est où les pertes d’emplois se sont produites. Le secteur technologique a perdu 11 300 postes, tandis que le secteur manufacturier a perdu 8 200 emplois. Ces pertes ont été compensées par des gains dans les soins de santé (12 600 emplois) et l’administration publique (9 800 emplois), suggérant que les dépenses gouvernementales aident à amortir le ralentissement.
La situation varie également selon les provinces. Le taux de chômage en Alberta a grimpé à 7,8%, en hausse par rapport à 7,2% en mars, reflétant probablement les défis persistants dans le secteur de l’énergie malgré des prix du pétrole relativement stables. Pendant ce temps, le taux de chômage du Québec est resté stable à 5,8%, ce qui en fait la province avec le taux de chômage le plus bas.
Pour les Canadiens ordinaires, ces chiffres se traduisent par de réelles préoccupations quotidiennes. Quand j’ai contacté Melissa Chen, une gestionnaire de projets licenciée d’une start-up technologique de Toronto le mois dernier, elle a décrit un changement dans le marché du travail. « L’année dernière, j’aurais eu trois offres en quelques semaines. Maintenant, je vois moins d’offres, des processus d’entrevue plus longs, et des entreprises qui gèlent des postes en plein recrutement. »
La Banque du Canada surveille sans doute ces chiffres de près. Après avoir maintenu son taux directeur à 3,75% lors de sa dernière décision, de nombreux analystes s’attendent maintenant à ce que la banque centrale puisse accélérer son cycle de réduction des taux. La Banque a été prudente concernant l’inflation, qui s’établissait à 2,3% en mars, mais l’affaiblissement de l’emploi pourrait modifier ses priorités.
« La Banque fait face à un délicat exercice d’équilibre, » note la professeure d’économie Armine Yalnizyan de la
