Lorsque les démocraties les plus riches du monde se réunissent avec en toile de fond les montagnes enneigées de Banff, les conversations ont tendance à résonner bien au-delà des salles de conférence. La semaine dernière, la réunion des ministres des Finances et des gouverneurs des banques centrales du G7 a fait exactement cela, envoyant des signaux clairs sur les priorités économiques mondiales tout en affichant un niveau d’unité inattendu sur les défis majeurs.
Le sommet, organisé par le Canada, a rassemblé les dirigeants financiers des États-Unis, du Japon, de l’Allemagne, de la Grande-Bretagne, de la France, de l’Italie et du Canada dans ce que la ministre canadienne des Finances, Chrystia Freeland, a qualifié de démonstration de « solidarité démocratique ». Derrière les politesses diplomatiques se cache toutefois un paysage économique complexe que ces nations tentent de naviguer collectivement.
« Il y a une reconnaissance que nous sommes confrontés à des défis communs qui nécessitent des solutions communes », a déclaré Pedro Antunes, économiste en chef au Conference Board du Canada, lors d’une entrevue téléphonique. « Des pressions inflationnistes persistantes aux énormes défis fiscaux engendrés par les dépenses liées à la pandémie, ces pays font essentiellement face à des variations des mêmes problèmes. »
La position ferme du groupe envers la Russie était particulièrement notable. Les ministres se sont engagés à immobiliser les actifs souverains russes pour soutenir l’Ukraine « aussi longtemps que nécessaire », selon leur déclaration commune. Sans aller jusqu’à la saisie pure et simple, cette position représente l’une des actions collectives les plus fortes contre les ressources financières de la Russie depuis le début du conflit.
Les dirigeants financiers ont également signalé un front uni sur la réglementation de l’intelligence artificielle. Leur communiqué a souligné la nécessité d’une « IA digne de confiance » parallèlement aux efforts visant à exploiter son potentiel pour la croissance économique. Cette double approche reflète le numéro d’équilibriste que tentent de réaliser de nombreux gouvernements – embrasser l’innovation technologique tout en reconnaissant ses risques.
« Le G7 s’est traditionnellement concentré sur la stabilité macroéconomique, mais nous observons un pivot significatif vers la gouvernance technologique », a expliqué Fen Hampson, professeur à l’École Norman Paterson des affaires internationales de l’Université Carleton. « Ces pays reconnaissent que l’IA représente à la fois leur plus grande opportunité économique et potentiellement leur plus grande menace économique. »
Le financement climatique a également figuré en bonne place, les ministres réaffirmant leur engagement à mobiliser 100 milliards de dollars par an pour les pays en développement. Cependant, les critiques soulignent que les détails de mise en œuvre restent vagues, poursuivant un modèle d’objectifs climatiques ambitieux aux mécanismes de livraison incertains.
La réunion s’est déroulée dans un contexte de réalités économiques changeantes. La plupart des économies du G7 connaissent un refroidissement de l’inflation mais peinent à stimuler leur croissance – une combinaison qui crée des compromis difficiles pour les décideurs politiques. Les banquiers centraux présents, dont le gouverneur de la Banque du Canada, Tiff Macklem, et le président de la Réserve fédérale américaine, Jerome Powell, font face à des dilemmes similaires quant au moment de passer de la lutte contre l’inflation à la stimulation de la croissance.
« C’est l’atterrissage en douceur que tout le monde espère, mais personne ne sait exactement comment l’orchestrer », a noté Frances Donald, économiste en chef mondiale chez Manulife Investment Management. « L’inflation synchronisée que nous avons observée après la pandémie cède la place à des défis de croissance plus désynchronisés. »
Les discussions sur la réforme fiscale ont également révélé des progrès dans la mise en œuvre de l’accord mondial sur l’impôt minimum des sociétés conclu en 2021. Cet accord historique visait à empêcher les multinationales de transférer leurs bénéfices vers des juridictions à faible taux d’imposition, bien que sa mise en œuvre ait connu des retards dans plusieurs pays.
Le communiqué des ministres a spécifiquement mentionné la nécessité de relever les « défis fiscaux découlant de la numérisation de l’économie », signalant une pression continue sur les géants de la technologie qui ont historiquement minimisé leur exposition fiscale grâce à des structures internationales complexes.
Ce qui a reçu moins d’attention, c’est la divergence croissante des positions fiscales entre les membres du G7. Le ratio dette/PIB du Japon dépasse 260 %, tandis que l’Allemagne maintient des politiques fiscales relativement conservatrices. Ces différences créent des tensions sous-jacentes concernant l’équilibre approprié entre la relance budgétaire et la viabilité de la dette.
« Il y a un accord sur les grands principes, mais des différences significatives en matière de capacité et d’approche », a observé Kevin Page, président fondateur de l’Institut d’études fiscales et de démocratie de l’Université d’Ottawa. « Certains pays disposent simplement de plus de puissance fiscale que d’autres à ce stade. »
Les ministres ont également abordé la question de la réduction des risques dans les relations économiques avec la Chine plutôt que de s’en découpler complètement – une position nuancée qui reconnaît à la fois l’importance économique de la Chine et les risques perçus d’une dépendance excessive.
Alors que les ministres quittaient Banff, ils ont laissé derrière eux un document exprimant leur confiance dans la résilience de l’économie mondiale. Cependant, les marchés pourraient accorder moins d’importance à l’optimisme du communiqué qu’aux signaux concrets de coordination des politiques qu’il contient.
Pour le Canada, l’organisation de cette réunion représentait une opportunité d’influencer l’agenda économique international. La ministre des Finances Freeland a souligné le leadership du Canada en matière de soutien à l’Ukraine et de sécurité économique, des thèmes qui s’alignent sur les priorités plus larges de la politique étrangère canadienne.
Le véritable test de cette réunion du G7 sera de savoir si l’unité affichée à Banff se traduira par une action coordonnée dans les mois à venir. Alors que les préoccupations liées à l’inflation cèdent progressivement la place aux défis de croissance, maintenir l’alignement sur les priorités fiscales, la gouvernance technologique et les réponses économiques géopolitiques s’avérera de plus en plus difficile.
Ce qui reste clair, c’est qu’à une époque de fragmentation de la gouvernance mondiale, le G7 réaffirme sa pertinence en tant que forum permettant aux puissances économiques démocratiques de trouver un terrain d’entente. Reste à savoir si cela suffira à relever les défis économiques mondiaux croissants.
